VARSOVIA, 21 de diciembre de 2025: El Fondo Monetario Internacional ( FMI ) ha instado a Polonia a endurecer la disciplina fiscal a medida que la deuda pública del país aumenta a una de las tasas más rápidas de la Unión Europea . La última revisión del Artículo IV del Fondo advierte que sin un plan creíble para frenar el gasto y estabilizar las finanzas, el gobierno corre el riesgo de socavar las recientes ganancias económicas. La deuda pública de Polonia, incluidos los préstamos extrapresupuestarios y las obligaciones de los gobiernos locales, se situó en alrededor del 58 por ciento del producto interno bruto (PIB) en el segundo trimestre de 2025, un fuerte aumento desde el 52 por ciento dos años antes. Aunque todavía está por debajo del techo del 60 por ciento de la UE , el ritmo de aumento ha llevado al FMI a elevar la clasificación de riesgo de deuda de Polonia de “bajo” a “medio”.
El Fondo afirmó que la trayectoria de la deuda del país refleja la expansión de los compromisos de gasto, junto con una desaceleración del crecimiento de los ingresos. Según las proyecciones del FMI , el déficit fiscal de Polonia alcanzará aproximadamente el 6,9 % del PIB este año, impulsado por un mayor gasto en defensa, programas sociales y salarios del sector público. El Fondo prevé que la deuda pública alcance el 60 % del PIB para finales de año y hasta el 70 % para 2030 si se mantienen las políticas actuales. El aumento de los tipos de interés y los costes de refinanciación han incrementado la presión fiscal, y el servicio de la deuda representa actualmente cerca del 2 % del PIB, y se espera que siga aumentando a medida que la deuda más antigua y de menor costo se sustituye por obligaciones nuevas y más caras.
El FMI señaló que el gasto público de Polonia se asemeja ahora al de las economías europeas más avanzadas, mientras que su base de ingresos sigue siendo limitada en comparación con sus pares regionales. Recomendó una consolidación fiscal gradual para preservar el crecimiento y mantener la confianza de los inversores. El informe del Fondo enfatizó que Polonia debería priorizar la contención del crecimiento del gasto y el fortalecimiento de la recaudación de ingresos mediante mejoras estructurales en el cumplimiento y la eficiencia tributaria. El gobierno, liderado por el primer ministro Donald Tusk, ha atribuido el mayor déficit al aumento del gasto en defensa y bienestar social, citando la necesidad de apoyar la seguridad nacional y el consumo de los hogares en un contexto de inestabilidad regional y elevados costes de vida.
El aumento del gasto pone presión sobre la estabilidad fiscal
Los planes presupuestarios para 2025 asumen una expansión fiscal continua, con ajustes limitados previstos para el próximo año. Las divisiones políticas han complicado los esfuerzos para introducir nuevos impuestos o reducir los subsidios, lo que dificulta el ajuste fiscal antes de las elecciones locales y parlamentarias programadas. El desempeño macroeconómico de Polonia se mantiene en general estable. La economía ha mostrado un crecimiento sostenido, respaldado por el consumo privado, una inflación moderada y las entradas de capital procedentes de los programas de inversión de la Unión Europea. El desempleo se mantiene bajo y el sector bancario está bien capitalizado. El FMI reconoció estas fortalezas, pero advirtió que los desequilibrios fiscales sostenidos podrían limitar la flexibilidad futura de las políticas, especialmente si el crecimiento se modera o los costos de endeudamiento aumentan aún más.
Las previsiones de otoño de la Comisión Europea apuntan igualmente a un aumento de las presiones fiscales. Estima que, sin medidas correctivas, el ratio de deuda de Polonia podría situarse entre el 70 % y el 76 % del PIB para finales de la década. La Comisión señaló que, si bien Polonia sigue atrayendo inversión extranjera y mantiene una fuerte demanda interna, el aumento de los niveles de deuda podría reducir el margen fiscal para proyectos de infraestructura e innovación a largo plazo. Las agencias de calificación crediticia también han ajustado sus perspectivas en los últimos meses, reflejando la preocupación por una consolidación fiscal más lenta.
El FMI subraya la urgencia de mantener la disciplina fiscal
Si bien las calificaciones de Polonia se mantienen dentro del grado de inversión , los analistas han señalado que un mayor deterioro del déficit o un mayor coste de los préstamos podrían dar lugar a una reevaluación. El Ministerio de Finanzas ha declarado su compromiso de mantener la deuda pública por debajo del umbral de la UE y dentro de los límites constitucionales nacionales. El FMI concluyó que el nivel de deuda de Polonia aún no representa un riesgo inmediato para la estabilidad financiera, pero subrayó la importancia de una acción política rápida. Recomendó que el gobierno implemente un marco fiscal creíble a medio plazo destinado a reducir el déficit, restringir el gasto recurrente y mantener reservas adecuadas para absorber posibles shocks.
Por lo tanto, las finanzas públicas de Polonia se encuentran en una encrucijada: la economía se expande, pero las vulnerabilidades fiscales se intensifican. El llamado del FMI a una gestión prudente subraya la necesidad de una coordinación política consistente para garantizar que la dinámica de la deuda se mantenga sostenible y que la resiliencia económica del país se preserve en los próximos años. A medida que aumentan las presiones fiscales, mantener la confianza de los inversores y proteger el crecimiento a largo plazo dependerá de la transparencia en la formulación de políticas, la disciplina en la ejecución presupuestaria y el cumplimiento de las normas fiscales de la UE. – Por EuroWire News Desk.